Курс доллара — 100 рублей. Или 1 рубль после деноминации

Рис 1. Такие курсы валют мы должны были увидеть еще в 2001 году

Посчитать реальный курс доллара в рублях на конец 2014 года с учетом «отложенной» инфляции за прошлые годы просто, если известны ежегодные цифры инфляции рубля и доллара. Главное — правильно взять точку отсчета. Думаю, это должен быть 2000-й год. Кризис 1998 года к этому времени уже «устаканился», девальвация рубля прекратилась. И с другой стороны — цена на нефть в 16 долларов за баррель в 1999 году не давала российскому правительству возможностей серьезно спорить с реальным соотношением валют. А вот начиная с 2000 года нефть начинает расти и в дальнейшем уже не опускается ниже 30 долларов за баррель.

Рис 2 Цена нефти

За 2000-й год Центробанк увеличил объем своих валютных резервов на 186,9%, соответственно появились реальные ресурсы для поддержки рубля. Итак, берем за точку отсчета 2000 год, к началу которого доллар стоил 27 рублей.

Рис 3 Курс доллара

Мы видим, что рубль и доллар все эти 15 лет обесценивались по-разному. Официальная инфляция рубля в среднем на 9% выше официальной инфляции доллара.

Рис 4 Инфляция доллара

Рис 5 Инфляция рубля

Рис 6 Обесценивание рубля и доллара

За 2000 год инфляция «отъела» от рубля 20%, от доллара – 3,4%. Таким образом, рубль реально обесценился по отношению к доллару на 16,6% (20% рублевой инфляции минус 3,4% долларовой) и на обменниках россияне должны были в конце 2000 года увидеть не 28, а 31,5 рубля за доллар. Неожиданный прилив нефтедолларов позволил Центробанку сдерживать падение рубля. И так далее — каждый год кошелек россиянина «худел» в среднем на 9% и все это видели, приходя в магазины, глядя на ценники. Каждый год рубль как инструмент российского предпринимателя «ржавел» в среднем на 9% по сравнению с долларом как инструментом американского предпринимателя. Его внешний вид удавалось замазывать дорогой нефтью, но полноценным инструментом расчетов, полностью конвертируемой валютой рубль так и не стал.

Каждый может сам посчитать по годам, используя данные из таблиц. Реальная цена доллара в рублях за 2001 год – это реальная цена доллара 2000-го года 31,5 рубля, умноженная на разницу инфляции между рублем и долларом — учитывая, что это разница в процентах. В 2001 получилось 31,5 х 1,16 = 36,5 рублей за доллар (1,16 – это 16%, разницы инфляции российского рубля 18,8% и доллара 2,8%). В 2002 году мы получаем реальный курс 41,45 рубля за доллар, в 2003-м 45,5 – и так далее, пока в итоге не приходим к выводу, что в конце 2014 года доллар должен был стоить 94 рубля.

Каждый год все 15 лет накапливалось несоответствие между реальным курсом валют и регулируемым, «подкрученным» чиновниками Центробанка. Накапливалось, как снег в будущей снежной лавине. Почему так долго эта лавина не падала и могла ли продержаться еще? Очевидно, что Центробанк на это надеялся. Потому что нефть росла в цене и росла деловая активность в российской экономике. Не все нефтедоллары складывались в кубышку на «черный день», часть можно было пускать на поддержку рубля. А наблюдая активность бизнеса, рост ВВП и падение рублевой инфляции, можно было надеяться, что со временем «инфляционный навес» рассосется. Все было действительно небезнадежно, пока не упала деловая активность российского бизнеса и не рухнула цена нефти.

Сдерживая падение рубля, Центробанк таким образом пытался сдержать инфляцию. То есть как ребенок, боролся не с морозом, а с градусником. Бороться с инфляцией по-настоящему — по-взрослому, а не по-детски — можно только поднимая экономику. То есть снижая налоги и не мешая бизнесу работать, сажать не предпринимателей, а тех, кто их «кошмарит». Экономикой должны управлять предприниматели, а не чиновники Центробанка. Но отложим этот более важный, а поэтому более длинный и подробный разговор.

Как быстро мы увидим 100 рублей за доллар – в 2015-м году или позже, зависит от желания Центробанка тратить накопленные резервы на поддержку национальной валюты. А это желание быстро заканчивается — надеяться на рост цены нефти не приходится, она будет падать еще долго.

Представьте на табло обменников цифры 100 рублей 10 копеек за доллар и 120 рублей 20 копеек за евро. Представить это невозможно, так как все табло в России – четырехзначные.

Дополнительные расходы на замену навесного оборудования над всеми отделениями банков и обменниками вряд ли понравятся банкирам. А еще меньше такая «инновация» понравится российской власти – выглядеть пятизначные цифры будут совсем уже безоговорочной капитуляцией перед Западом. Но утереть нос США и Евросоюзу можно – проведя деноминацию рубля, убрав один или два нуля. Депутаты Госдумы уже заговорили о спасительной деноминации, а из уст первого заместителя председателя комитета по региональной политике Романа Худякова прозвучала итоговая цифра — 1 рубль за доллар.

P.S. Аналогичный расчет провел Алексей Михайлов на Slon.ru в статье «Послание рубля президенту России» и получил итоговый результат 73 рубля за доллар в конце года. При этом исходные данные были взяты из некого «калькулятора инфляции Slon». Мой подход более консервативный – все цифры из официальных источников, например, та же инфляция рубля рассчитывалась на основе индексов потребительских цен, публикуемых Федеральной службой государственной статистики.

Поэтому 94 рубля за доллар в конце 2014 года можно назвать не просто реальным, но и официальным курсом.